今日は、次のサイトを解説します。（AI生成）
USD/JPY: Scenarios to Watch for Carry Trade Risks and Potential Reversals | Investing.com
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ドル円為替取引の新たな展開
2024年初めに米国債利回りと密接に連動していたドル円為替レートですが、年の半ばに突如としてその関係性が崩れました。この期間、ドル円は株式などのリスク資産クラスとの相関が高まり、キャリートレードの流れがペアを押し上げていることを示唆しています。米国債利回りの低下を無視してドル円は上昇しましたが、日本銀行が金利を引き上げ、米国経済の成長が躓くと、ドル円の大規模な売りが発生しました。これが再び起こるとは限りませんが、来年にドル円が米国債利回りから切り離された場合、最終的な逆転の兆候となるかもしれません。
米国債利回りとの関連性の変化
昨年ドル円に大きな影響を与えた米国10年債利回りを踏まえ、今後の利回りの方向性を評価することは重要です。世界で最も流動性の高い契約の一つである米国10年債先物は、この目的に役立ちます。これらのシグナルは、基本的および技術的な観点から価格の方向性リスクを評価するメカニズムを提供し、他の市場と同様に価格変動を予測するために使用できます。
キャリートレードのリスクと逆転のシナリオ
ドル円の強気派は、2024年後半の価格行動を楽しんだでしょう。先物は過去1年間取引されていた上昇ウェッジパターンから下方にブレイクしました。MACDとRSI(14)が週次の時間枠で弱気のシグナルを提供しており、ブレイクが持続する可能性があることを示唆しています。これにより、2023年10月の安値の再テストの可能性が開けます。米国債価格は利回りと反対に動くため、弱気の価格行動は10年債利回りの上昇リスクを示しています。
為替予測に役立つレート先物の活用
米国10年債利回りの方向性を読む
米国10年債利回りの方向性を予測するためには、レート先物が有用です。これにより、基本的な観点と技術的な観点の両方から、価格と利回りの方向性リスクを評価することができます。この分析は、ドル円取引において重要な意思決定を行う際の参考になります。
テクニカル指標から見るUSD/JPYの動向
むしろUSD/JPYが2025年にどこで終わるかの公式予測を提供するよりも、現在のレベルから上昇、横ばいのレンジ取引、または下方向への逆転につながる可能性のあるシナリオを検討することがより有益です。価格とモメンタム指標は、このレポートが書かれた時点で12月末に上向きの傾向にあり、その傾向が続けば、下落を買い、強気のブレイクを好むバイアスがあることを示唆しています。
日銀介入の可能性とその影響
過去の日銀介入と市場への影響
最後に、日本銀行の介入の脅威に注意を払う必要があります。これは昨年、日本政府の要請により複数回発生しました。日本の政策立案者は、特に円の急激な弱さの期間中に介入のリスクを頻繁に指摘しますが、最近の歴史は、レベルではなく動きの速さが口頭の脅威を実際の円買いにエスカレートさせる可能性があることを示唆しています。
米国経済指標と日銀介入の関係性
米国債利回りが上昇する期間中に介入することは、極端な短期間を除いてほとんど無意味であり、単に強気派が再び参入するためのより良いレベルを提供するだけです。日本銀行は基本に逆らって外貨準備を無駄にする無限の資源を持っていません。したがって、米国債利回りが低下する期間中の介入は、より成功し持続的な市場結果をもたらす可能性が高いです。
介入時の戦略的な為替取引の考え方
技術的な観点から、多年にわたる高値161.95の再テストは、技術的な観点から可能性が高いと見られます。このような結果が実現するためには、基本的な観点から、連邦準備制度の利下げの価格設定がさらに減少する必要があります。利下げの価格設定から利上げへのシフトは、はるかに強力な力を提供します。しかし、前述の米国のインフレの脅威が実現しない場合、ドル円が意味のある方法で高く押し上げるのは難しいかもしれません。そして、もし米国の失業率が急激に上昇すれば、キャリートレードの強制的な解消のリスクが高まることにより、大幅な下方向の動きを引き起こす可能性があります。
